China, intre ciocan si nicovala: risca explozia pietei imobiliare daca reaprinde economia

China se afla acum in fata unei dileme fundamentale: cum poate sa stimuleze economia fara sa riste explozia pietei imobiliare. Spargerea balonului din real estate ar putea duce, dupa cum avertizeaza de cativa ani buni multi analisti externi, la o aterizare dura. Va intra in picaj economia Chinei?

Din ce in ce mai multi economisti si analisti vorbesc de cativa ani ca miracolul chinez al cresterilor economice spectaculoase, cel putin din punctul europenilor de vedere, ar putea lua sfarsit. 

Economia Chinei, a doua ca dimensiune din lume dupa Statele Unite, a crescut in primul semestru din acest an cu cel mai redus ritm al PIB, inregistrat din a doua jumatate a lui 2009, ca urmare a diminuarii cererii pentru exporturi, precum si din cauza incetinirii avansului investitiilor, in special in domeniul imobiliar si sectoare conexe.

Produsul intern brut (PIB) al Chinei a crescut cu "numai" 7,8 procente in prima jumatate a lui 2012 si cu 7,6 procente in al doilea trimestru.

Dupa ultimele date publicate, s-a format deja o rutina a surprizelor negative in ceea ce priveste statisticile macroeconomice lunare, scrie Financial Times.

In plus, analistii isi reduc estimarile de crestere si asteapta cu respiratia taiata sa vada daca autoritatile vor raspunde cu masuri suplimentare de stimulare a economiei.

Graficul de mai jos, publicat de CNN Money, arata evolutia economiei chineze din 2009 pana in prezent. Se observa o incetinire constanta a ritmului de crestere de la sfarsitul lui 2010.

 

Cum sa stimuleze economia fara sa aprinda piata imobiliara?

Potrivit analistului Adrian Mitroi, aceasta este acum dilema Chinei. Poti sa stimulezi economia prin dobanzi mai mici sau prin reducerea ratelor la rezervele minime obligatorii, iar China aoperat deja anul acesta doua taieri de dobanda si trei reduceri de RMO.

Totusi, aceasta politica risca sa genereze un boom al pietei imobiliare, adica exact de ce se tem oficialii chinezi.

Mitroi spune ca economia Chinei este extrem de dependenta de real estate, cu un procent mare al sectorului constructiilor in PIB si, ca urmare, are acum aceeasi dilema pe care au avut-o BCE si Fed in urma cu cinci ani.

"China are dilema crestere economica vs. inflatie. Din nefericire cresterea economica vine la pachet cu o revenire a pietei imobiliare, care este temerea cea mai mare a guvernului chinez. Si atunci, economiile masiv dependete de proprietati, cum este cea a Chinei, sunt cele mai expuse la o aterizare dura (hard landing - n.r.)", a explicat economistul.

Dilema Chinei este de fapt una fundamentala si se refera la "cum sa sustii in continuare economia, fara sa ridici real-estate-ul". "Criza de supraproductie in China se refera si la supraconstructie", a precizat Mitroi.

Cu toate acestea, analistul Adrian Mitroi este optimist si crede ca economia chineza va continua sa performeze in ritmuri de peste 7%, pentru ca este "inca o economie care recupereaza si asta inseamna ca extrage nivel de trai de la europeni si americani".

"In momentul in care a pus stapanire intr-un fel sau altul pe tot ce inseamna resurse si este in apropierea consumatorului african, China si-a rezolvat problema cresterii atacand ale piete. Nici Europa si nici America nu au inteles asta si atunci China si-a rezolvat acest pod de crestere economica rezonabila atacand si alte piete", spune Mitroi.

Mai mult, el crede ca suntem intr-o perioada de franare a economiei mondiale, iar aceasta incetinire este structurala.

"Eu cred ca vom intra intr-o recesiune prelungita, Europa la inceput, Statele Unite mai tarziu, dar China va ramane totusi in procente semnificative pe plus si va fi relativ detasata de recesiunea europeana si americana", a completat analistul.

Solutiile pentru stimularea economiei

Adrian Mitroi a explicat ca pentru Europa singura solutie este austeritatea, avand in vedere ca stimularea monetara introduce mult hazard moral si nu creeaza valoare.

"Deci in batalia austeritate vs. crestere economica, Europa trebuie sa inceapa cu austeritate", conchide Mitroi.

El se asteapta la o compresie a pietei imobiliare din Europa in continuare. "Europa inca sta pe o bomba in ceea ce priveste real estate-ul...mai are nevoie de o corectie".

Pe de alta parte, China are si ea nevoie de o corectie in acest sens, in schimb "are celalalt picior al cresterii economice sustinute".

"China a invatat sa sustina si economia reala atacand noi piete de desfacere, dar si noi piete de resurse, cum ar fi Africa. Ea are aceasta punte pe care nu o au nici Europa, nici America", a adaugat economistul.

Sursa: www.wall-street.ro, 23 august 2012, autor Razvan Enache

http://www.wall-street.ro/articol/Economie/136212/china-aterizare-dura-crestere-economica.html

Criza se prelungeste: cat poate fi cursul in momentul deciziei CCR. Ce se va intampla dupa?

Amanarea de catre Curtea Constitutionala (CCR) a unui raspuns in cazul Referendumului pentru demiterea presedintelui Traian Basescu adanceste criza politica cu inca 5 saptamani si jumatate. In tot acest timp, cei care conduc tara isi vor intoarce privirea de la adevaratele probleme ale economiei reale, catre un razboi al declaratiilor din care omul de rand va iesi cel mai sifonat.

 Criza politica din prezent are ca piatra de temelie data de 12 iunie 2012, cand atat Traian Basescu cat si Victor Ponta si-au manifestat intentia de a participa la Summit-ul Consiliului European.

Ponta a mers la Bruxelles, Basescu a plusat cu plagiatul premierului, USL a raspuns cu suspendarea, iar PDL cu boicotarea referendumului.

Romanii au privit acest joc “mizerabil” realizat pe banii lor, iar starea de nervozitate a acestora s-a accentuat in fiecare zi, in timp ce BNR anunta noi maxime istorice pentru curs. Iar pentru omul de rand, cursul valutar, pretul la benzina si cel la alimente reprezinta principalii indicatori cu privire la mersul economiei.

Incepand cu 12 iunie si pana in prezent (3 august), leul s-a depreciat cu 4,24% in raport cu euro, de la un nivel de 4,4587 lei/euro pana la 4,6481 lei/euro. Astfel, in cele 8 saptamani de criza politica, moneda nationala s-a devalorizat, in medie pe saptamana, cu 0,52%.

Daca leul isi va pastra evolutia actuala, inseamna ca la momentul anuntului Curtii Constitutionale din 12 septembrie moneda nationala va fi cotata la un nivel de 4,7826 lei/euro. Iar analistii sunt de parere ca deprecierea leului va continua si dupa aceasta data.

Evident ca nu doar criza politica interna a condus la deprecierea leului, printre factori care au contribuit la aceasta tendinta se mai numara criza din zona euro si Grecia, procesul de dezintermediere financiara, dar si greutatile economice din Romania, cauzate de lipsa reformelor structurale si a unei directii de dezvoltare economica.

“Deprecierea leului pune povara incetinirii economice pe toata populatia. Remiterile de la muncitorii plecati in strainatate sunt in scadere, investitiile straine directe se diminueaza si sunt in aplatizare. Oferta de euro este in scadere, desi moneda unica se gaseste din abundenta pe plan extern, dar problema este ca Romania nu reuseste sa atraga mai multi euro. E nedrept sa dai vina numai pe criza politica pentru deprecierea leului, pentru simplul motiv ca nu cred ca presiunea pe moneda va scadea”, a precizat Adrian Mitroi, secretar general la CFA Romania.

Isarescu: Cursul si-a facut in mare parte datoria. Se justifica o prognoza partial diminuata a cresterii economice

Guvernatorul BNR, Mugur Isarescu, a precizat ca exista date suficiente, inclusiv din agricultura, care justifica o prognoza cel putin partial diminuata a cresterii economice.

Declaratia vine in contextul in care BERD a inrautatit prognoza de crestere economica a Romaniei pentru acest an de la 1,2% la 0,8%, pe fondul situatiei externe dificile si a crizei politice interne.

“In Romania, cursul de schimb a fost mereu o atractie si s-a transformat intr-un fel de indicator bursier. Problema de fond este cea a costurilor cu care se finanteaza datoria publica. Cursul si-a facut datoria pentru ca a mentinut o stabilitate pe piata monetare si la nivelul finantarii deficitului public”, a mentionat Isarescu.

Mai mult: http://www.wall-street.ro/articol/Finante-Banci/135358/cat-poate-fi-cursul-de-schimb.html

Sursa: www.wall-street.ro; 5 august 2012; autor George Dobre