scrolltotop

miercuri, 28 martie 2012

Riscurile care pot ingenunchea LEUL

 

Iata ce poate trimite moneda nationala peste pragul de 4,4 lei/euro:

Analistul economic Adrian Mitroi crede ca o parte importanta din deprecierea recenta a leului se poate imputa discutiei despre cresterea salariilor "si este normal sa fie asa, pentru ca piata va avea intotdeauna o opinie nefavorabila la masurile care nu sunt pro-business".
"Nu spun ca majorarea salariilor bugetarilor este o masura rea sau nepotrivita. Este necesara si o indreptare, dar nu este pro-business. Probabil ca daca vorbeam de CAS am fi vazut presiunea inversa pe curs", a explicat Mitroi.
Cresterea taxelor este inca o masura defavorabila mediului de afaceri ,care se poate reflecta asupra cursului de schimb.
Prin urmare, orice anunt de majorare a taxelor poate duce leul in corzi, in conditiile in care investitorii considera ca mediul de afaceri va fi afectat de aceasta masura, iar reducerea activitatii firmelor va contribui semnificativ la performanta economica a Romaniei.
Insa, toate aceste riscuri la care ar putea sa fie supus leul pot fi contracarate de interventia promta a Bancii Nationale a Romaniei (BNR), in sensul reducerii volatilitatii cursului de schimb.Analistul economic Adrian Mitroi se declara increzator in puterea BNR de a tine lul in frau, dar considera ca o usoara volatilitate este necesara, pentru ca "induce mai mult fitness in economie, daca este intr-un control rezonabil si nu induce instabilitate financiara".
"Nu stiu care este tinta lor (BNR - n.r.), probabil ca au o banda, dar ce se afla in curtea bancii centrale este ultima noastra grija. Grija mea este ce se afla in curtea BCE (Bancii Centrale Europene - n.r.), plus posibilitatea de depreciere in continuare a euro fata de dolar. Aceasta este cea mai mare expunere pe care o avem", a explicat Mitroi.
Mai mult: 

www.wall-street.ro; ”Riscurile care pot ingenunchea LEUL! Iata ce poate trimite moneda nationala peste pragul de 4,4 lei/euro”, Razvan Enache, 26 martie 2012

Leul pierde teren SURPRINZATOR si da batai de cap romanilor



Moneda nationala s-a depreciat fata de euro pana la un curs de 4,3672 lei/euro, cel mai ridicat nivel din ultimele 21 de luni. Banca centrala a intervenit in favoarea leului, potrivit dealerilor.
Astfel, leul se apropie de nivelul record in raport cu moneda unica, de 4,3688 lei/euro, inregistrat in iunie 2010, cand guvernul a hotarat reducerea salariilor bugetarilor cu 25% si majorarea TVA cu cinci puncte procentuale, la 24%.
Deprecierea leului i-a luat prin surprindere si pe analisti, in conditiile in care Romania are in prezent fundamente economice bune, iar situatia din exterior s-a mai calmat, dupa ce Grecia a demarat prima etapa a celei mai mari restructurari de datorie suverana din istorie.
Situatia este similara si in cazul monedelor din regiune. De exemplu, zlotul polonez a pierdut 0,06% fata de euro, de la un nivel de 4,1395 zloti/euro la 4,1420 zloti/euro.
Monedele statelor emergente s-au depreciat si pe fondul vestilor bune venite in ultima saptamana dinspre Statele Unite ale Americii. Astfel, vanzarile de retail din SUA au inregistrat in februarie cea mai rapida crestere din ultimele cinci luni, de 1,1%, ceea ce arata faptul ca economia isi revine. Totodata, numarul cererilor pentru indemnizatii de somaj din SUA a revenit la minimul ultimilor patru ani. Chiar Rezerva Federala a Statelor Unite a remarcat ca exista semnale de consolidare a economiei americane si ca tensiunile de pe pietele financiare s-au mai atenuat.

Analistul financiar Adrian Mitroi spune ca un motiv pentru deprecierea leului ar putea fi legat de faptul ca investitorii au o opinie nefavorabila legata de marirea salariile bugetarilor.
“Intindem anvelopa cheltuielilor fara sa ne fie clare sacrificiile pe care trebuie sa le facem”, a precizat Mitroi.
Leul a scazut si in raport cu dolarul american, Banca Nationala publicand un curs de 3,3478 lei/dolar, in urcare cu peste un ban fata de referinta afisata anterior.

http://www.wall-street.ro/articol/Finante-Banci/118186/leul-pierde-teren-surprinzator.html

www.wall-street.ro; ”Leul pierde teren SURPRINZATOR si da batai de cap romanilor”, George Dobre, 15 martie 2012

Conferinta ”Romania, incotro? Provocarile noului acord Basel III”


Romania, încotro?
Provocarile noului acord BASEL III
5 Aprilie, 2012, 9.15 -15.00
Banca Nationala a Romaniei, sala Mitita Constantinescu
Ne face o deosebita onoare sa va invitam pe data de 5 aprilie 2012 la cea de a IX-a editie a Conferintei “Romania, incotro? Provocarile noului acord BASEL III”, conferinta ce face parte din ciclul de evenimente financiar–bancare “Romania, incotro?” initiate si organizate de societatea noastră cu sprijinul Bancii Nationale a Romaniei.
Acordurile Basel III sunt nascute din mijlocul crizei financiare internationale, din framantarile generate de amplitudinea, profunzimea si extinderea geografica a crizei. Mai multe summit-uri ale Grupului "celor 20" tinute neobisnuit in mai putin de un an, au generat un set de cerinte noi si cuprinzatoare pentru activitatile pe pietele financiar-bancare internationale - actori, instrumente, proceduri, institutii - si au impus o munca sustinuta din partea si in cadrul Comitetului de supraveghere bancara de la Basel, concretizata in doua mari documente-cadru, care reprezinta noile standarde de reglementare globala privind adecvarea de capital si lichiditatea bancilor, avand orizontul de timp al inceperii implementarii oficiale la 1 ianuarie 2013, cu masuri pregatitoare chiar in aceasta perioada! Aceste standarde stabilesc, la nivel de micro si macroprudential, cerinte de capital superioare si de o mai buna calitate, pentru o mai buna gestiune a riscurilor, introducerea unui raport de manevra (leverage) menit sa stopeze cerintele bazate pe riscuri, masuri privind acumularea de capital pentru perioadele de stres si introducerea a doua noi standarde de lichididate. Pe baza acordurilor Basel III, Uniunea Europeana insasi este in curs de dezvoltare a unui cadru nou de reglementare a activitatilor pe piata financiar-bancara si de capital.
Iata asadar o sarcina majora primordiala pentru banci, care vad deja o dublare a eforturilor pe care trebuie sa le faca in perioada imediata pentru a se conforma noilor cerinte de adecvare a capitalului. Intr-o asemenea perspectiva, am considerat necesara o abordare complexa a schimbarilor fundamentale introduse de Basel III si in cadrul sectorului financiar-bancar din Romania, in cadrul unui ciclu de conferinte si seminarii dedicate. Prima conferinta, organizata la 5 aprilie 2012, va aborda aspectele de noutate din schimbarile operate la nivel global si european, urmand ca la 25 octombrie 2012 sa organizam o a doua conferinta, dedicata analizei impactului implementarii Basel III in Romania.
Agenda:
·         Noile abordari si reglementari aduse de noul acord Basel III precum si schimbarile aduse in sistemul bancar de implementarea Basel III
·         Schimbarile majore aduse de implementarea BASEL III
·         CRD IV si implementarea la nivel european a cerintelor Basel III
·         Schimbare de paradigma in implementarea prudentiala bancara la nivelul UE
·         Sunt bancile pregatite pentru Basel III?
·         Basel III perspectiva investitorilor
·         Impactul Basel III asupra modelului de  business al institutiilor de credit
·         Impactul Basel III asupra sectorului public
·         Procesul securitizarii si exigenţele adecvarii de capital 
Cum termenul limita pana la implementarea reglementarilor Basel III se apropie, este cu atat mai important sa fim informati cu privire la noile reglementari cat si cu privire la impactul acestor schimbari.
Importanti lideri ai industriei financiar-bancare se vor reuni in cadrul acestui eveniment pentru a analiza diversele aspecte ale aplicarii noilor reglementari si schimbarile aduse de acestea. Printre speakeri se numără specialişti de la BNR, Comisiile de specialitate din ARB, KPMG, UE, BCR, UBR, etc. Ultimele 5 minute va vor oferi sansa de a cistiga la Tombola cartilor de vizita si a va bucura de un networking prietenos la un pahar de vin si un lunch gustos. Suntem convinsi ca va fi un eveniment interesant, practic si actual. Fiti si voi acolo!      

joi, 22 martie 2012

Investment and Capital Finance in unusual uncertain times


Investment and Capital Finance in unusual uncertain times

Macro: Systemic vs. Unique Risks
Corporate: Risk vs. Return
Individual: Survive vs. Succeed
Decision making: Psi-Factors vs. Rational

The Course
FACULTY
• Faculty Name: Dr. Adrian T. Mitroi, CFA, MBA
• Contact Information: adrian.mitroi@cityu.edu; adrian.mitroi@gmail.com

COURSE DESCRIPTION
• Students will learn the role of modern finance in business development and management. From the use of micro-loans in developing economies, through local and regional service banks, to the role of national and multi-national institutions, students will learn how banks and capital market function. Special topics will include investment banks and the function of IMF, WB, ECB.
• The course prepares learners to understand the flow of capital affect the businesses where they work and the communities in which they live. Finance has evolved rapidly over the past decade in terms of methods, institutions, and the national economies in which major banks have emerged. This is an advanced course that builds on the basic graduate finance courses. Current economic context will be a core topic.
• The course will address in detail the subject of Behavioral Finance and its relevance in today’s financial and business environment
The content of this course aligns with the following program outcomes:
• Communicate effectively both orally and in writing with internal and external stakeholders
• Lead individuals and organizations to achieve business missions in a global environment
• Build, lead and participate in productive and diverse teams
• Leverage managerial effectiveness through recognition of individual strengths, values, business philosophy
• Use people skills to manage diverse work environments and navigate organizational politics.
• Capitalize on business opportunities in a rapidly changing environment by thinking critically and applying quantitative procedures and tools
• Recognize when information is needed; find, evaluate and use it to support continuous professional and organizational development.

LEARNING GOALS
This course supports the following learning goals:
Professional Competency
Professional Identity
Strong Communication and Interpersonal Skills
Critical Thinking
Commitment to Ethical Practice and Service
Lifelong Learning

more on:
http://www.adrive.com/public/SKgzaC/Curs Presentare Mitroi Investment and PsiFinance 2012.pdf

duminică, 18 martie 2012

Banca Naţională se va îngriji de presiunea pusă pe curs




Evoluţia cursului leu/euro nu este îngrijorătoare, iar Banca Naţională se va îngriji de presiunea asupra leului, a declarat vineri (16 martie 2012), secretarul general al Asociaţiei Analiştilor Financiari (CFA România), Adrian Mitroi.
“Probabil că există o explicaţie locală legată de discuţiile percepute de investitori, nu foarte favorabile, despre reîntregirea salariilor. Din punct de vedere local cred că este una din explicaţii. Eu cred că este temporar fenomenul. La un moment dat Banca Centrală se va îngriji de această aparentă presiune. Eu cred că săptămâna viitoare o să vedem revenind în jos spre 4,34 – 4,35, probabil”, a spus Mitroi.
Potrivit acestuia, din punct de vedere internaţional nu se întâmplă nimic care să pună întrebări la momentul acesta, mai ales că inflaţia este în scădere, iar randalmentele la titlurile de stat au ajuns sub dobânda BNR.
“Deci nu pot fi decât argumente care să ţină de faptul că percepţia pieţei nu este foarte favorabilă la politici şi pune semne de întrebare despre cum va reacţiona troica de finanţare FMI, Banca Mondială şi Comisia Europeană la intenţia Guvernului de a reîntregi salariile acum, aşa de repede”, a mai afirmat oficialul CFA România.
Acesta este îngrijorat de faptul că euro este moneda care se depreciază faţă de dolar. “Atunci deprecierea leului faţă de euro are o altă dimensiune mai ales din importul de inflaţie. Ne face, fără să vrem, prizonierii unui produs secundar al politicilor monetare acumulative pe toate continentele. Politicile monetare acumulative au acest produs secundar, o presiune pe inflaţie, pe materii prime, pe produse agricole. Suferim şi noi într-un fel sau altul.
Argumentul potrivit căruia America pare să-şi fi făcut temele şi să fie mai înainte în ceea ce priveşte revenirea economică a Europei şi deci un dolar care este privit mai bine decât pieţele, ar putea fi o problemă pentru noi. Pentru că este un schimb depreciat faţă de o monedă care se depreciază. De fapt cursul euro/dolar mi se pare la fel de important”, a mai spus Mitroi.
Moneda naţională a continuat să se deprecieze în raport cu euro, iar Banca Naţională a României /BNR/ a anunţat, vineri, un curs de 4,3783 lei pentru un euro, în creştere cu 1,11 bani (+0,25%) faţă de valoarea de 4,3672 lei anunţată în şedinţa anterioară. Vineri, Banca Centrală a anunţat cel mai slab curs pentru moneda naţională din istorie.

Publicat în Financiarul , 17 martie 2012

joi, 15 martie 2012

Investitii financiare si gestiunea portofoliului


Master DAFI - ASE Bucuresti

Cursul se adresează, în primul rând, studenţilor la programul de Masterat DAFI “Management financiar şi bursier”, Academia de Stiinţe Economice, Facultatea de Finanţe, Asigurări, Bănci şi Burse de Valori, Catedra de Finanţe, partea a III a disciplinei de Analiza Investiţională şi Gestiunea Portofoliului: Finanţe Comportamentale. Cursul este însoţit de prezentări de studiu de caz, articole şi studii considerate relevante subiectului administrării investiţiilor, gestiunii portofoliului şi al finanţelor personale. Informaţia prezentată poate fi deasemenea folosită şi de studenti în anii terminali sau de profesionişti din sistemul financiar bancar, al pieţelor de capital, al fondurilor de investiţii, pensii sau de asigurări. Materialele de studiu reprezintă o sinteză actualizată a prezentărilor făcute la diferite programe de training de tip executiv pe tema Finanţelor Investiţionale: ASE Bucuresti, Master DAFI, Booz Allen and Hamilton, Scoala de Vară ASE, Scoala de Business, Cursul de Consultanţi de Plasament, etc. Prezentarea cursului şi a seminarului se face pe baza unor fişiere .ppt si .xls care conţin doar ideiile principale, însă prezenţa la curs este cel mai eficient mod de a înţelege aspectele practice ale Investiţiilor Financiare şi Finanţelor Comportamentale. Cursul se completează cu prezentări ale unor profesionişti din domeniu sau alte cadre universitare, pe teme specifice (bursa, piaţa forex, bănci, asigurări, managementul riscului, evaluare, etc) dar şi pe participarea activă a studentilor, element care aduce avantajul diversificării cunostinţelor şi al diversităţii opiniilor. În plus, punctele de vedere ale celor care practică sau îşi câştigă existenţa în domeniul financiar pot aduce valoare informaţională adăugată tuturor participanţilor. Studiul de caz se administrează pe echipe sau individual, şi constă în prezentarea unor soluţii practice, relevante la modul specific al Finanţelor Comportamentale, în contextul prezent al economiei şi pieţelor. Cea mai mare parte a materialelor este prezentată şi în limba engleză.

more on:
http://www.adrive.com/public/4jGXUA/Finante_Investitionale_Mar_2012_Adrian_Mitroi.pdf

vineri, 9 martie 2012

Emisiune TVR Info

Va astept pe TVR Info, astazi, ora 22:00!

http://www.tvr.ro/live_tvrinfo.php

Analistul economic Adrian Mitroi a comentat la Digi 24 TV măsurile propuse de președintele Băsescu și de premierul Ungureanu

Analistul economic Adrian Mitroi a comentat la Digi 24 TV măsurile propuse de președintele Traian Băsescu și de premierul Mihai Răzvan Ungureanu referitoare la mărirea salariilor bugetarilor la nivelul din 2010 și reducerea contribuțiilor sociale cu 3-5 puncte sociale.

Adrian Mitroi (CFA Romania): Cresterea salariilor este o promisiune doar pentru o parte a populatiei


 http://www.actmedia.eu/2012/03/08/top+story/+president+basescu%3A+it+is+my+and+your+duty+to+find+solutions+and+make+salaries+complete+again+about+june+1+/38619

Cresterea salariilor este o promisiune care se adreseaza doar unei parti a populatiei si ignora complet ceea ce se intampla pe partea privata, cea care raspunde si duce pe umeri cresterea economica, a declarat miercuri, pentru Agerpres, Adrian Mitroi, secretarul general al Asociatiei Analistilor Financiari (CFA Romania).

'As fi preferat oricand declaratii de 3-5% reducere CAS pentru ca impozitarea muncii este, in continuare, extrem de prohibitiva si de ridicata si cred ca mai potrivit ar fi fost ceva mai balansat valabil pentru toata economia. Economia are nevoie acum de crestere economica si de un suflu care sa fie cordial cu ambele parti, si partea bugetara si partea privata', a spus Mitroi, mentionand ca vorbeste in calitate de analist, profesor de investitii.
Potrivit acestuia, este o masura pe care nimeni nu o ia si toata lumea o va privi, in afara Romaniei, un pic indoit, 'o masura care nu se ia in conditii recesionare'.
'Pe de alta parte, este o nedreptate care s-a facut si care trebuie indreptata, insa salariile acestea trebuiesc compensate cu ceva cu incasari mai mari la buget sau cu cheltuieli mai mici, ori reducerea evaziunii fiscale. In concluzie, eu as fi preferat CAS, sa vad ceva valabil pentru intreaga economie si nu doar pentru o parte a ei', a explicat analistul.
Presedintele Traian Basescu a declarat miercuri, in Parlament, ca ar trebui gasite solutii pentru ca, in jurul datei de 1 iunie, sa fie reintregite salariile bugetarilor.
'La inceputul anului 2011, parte din sumele taiate din salariile bugetarilor au fost restituite. Cred ca este o datorie a mea si a dvs sa gandim si sa gasim solutii pentru ca, undeva in jurul datei de 1 iunie, sa reintregim salariile bugetarilor, chiar daca in luna ianuarie am avut un excedent fata de veniturile planificate in buget, in luna februarie am avut un minus de doua ori mai mare decat excedentul din ianuarie si, probabil, si in martie vom avea un minus de venituri in bugetul de stat. Dar el se datoreaza conjunctural situatiei meteorologice din luna februarie', a spus Basescu, in plenul Parlamentului.

Analyst: Wage rise is a promise for only part of population

The wage rise is a promise for only a part of the population and it completely ignores what is happening in the private sector, which is the one responsible and carrying the economic growth on its shoulders, Adrian Mitroi. secretary-general of the Chartered Financial Analysts (CFA, the Romanian branch) told Agerpres on Wednesday.

Said Adrian Mitroi: 'I would have any time preferred to hear announcements of cuts in the social security contributions at some 3 to 5 percent, given labour taxation keeps on being extremely prohibitive and high and I think something more balanced, applicable to the entire economy would have been more adequate. The economy now needs growth and a breath that should be cordial to both sides, the public sector and the private sector sides'. He underscored he was speaking in his capacity of an analyst, of an investment professor.

He made the remarks after Romanian President Traian Basescu told a plenary sitting of Parliament earlier in the day solutions should be found to give back the public workers, by June 1, the percentages of their wages that had been cut in 2010 as part of austerity measures.

Mitroi said this is a measure nobody is taking and that everybody outside Romania will look at with some mixed feelings, 'a measure one does not take amid recession'. 'On the other hand, it is an injustice that had been done and must be set right, but such wages must be counterbalanced by something, by higher budget revenues or smaller expenditure, or by curbed tax evasion', the CFA official underscored. 

President Traian Basescu told Parliament on Wednesday that solutions should be found for the public servants' salaries to be made complete again about June 1.

'At the beginning of 2011 parts of the sums deducted from the public servants' salaries were given back. I think it is my and your duty to find solutions for us to make the public servants' salaries complete again some time about June 1, even if in January we had a surplus of the revenues that were planned for the budget, in February we had two times less than the surplus in January and probably in March too we shall have less revenues to the state budget. But it is circumstantially due to the weather conditions in February,' Basescu told the plenum of Parliament.

He said he was sure that the opposition too would understand it and that the Government and the Premier would consider the state budget, the way it is approved, and would be able to find the necessary resources without cutting investments.

'You will be able to find resources and at the end of the mandate you will be able to tell public servants that they have their salaries in once piece as you found them when you came to power,' also said Basescu, who assured the parliamentarians of his support in this respect.

Reactions: We need to restore pay rights to those who saw their wages cut in 2010 (UDMR)

We need to restore the pay rights of those who saw their wages cut in 2010, said on Wednesday, Vice President of the Democratic Union of Hungarians in Romania (UDMR, minor formation at rule) Laszlo Borbely, commenting the head of state's declaration concerning the recovery of former wages by public sector employees.

'I am glad that, after we insisted on higher salaries, I think that after today's speech by the President everyone will agree with what we, from UDMR, proposed two months ago, that we need to increase salaries and pensions. At the end of the first quarter, we are going to have a discussion in the coalition and, obviously, we will take the decision on the size of that raise. But our point of view is clear. Those who had their wages cut in 2010 must recover their rights', Borbely said.

Democrat Liberal Gheorghe Ialomitianu, former Minister of Finance in the Emil Boc Government until the appointment of the current prime minister, said that the measures required by President Traian Basescu concerning the recovery of wage cuts are feasible through a reduction of tax evasion and a serious analysis of the public money spending. He added that the Government must also pay attention to the measure on social security contributions reduction.


La TV

Ne intalnim pe Digi 24 TV, astazi, in jurul orei 11,00:

http://www.digi24.ro/tv/live

joi, 8 martie 2012

La multi ani, tuturor femeilor!

La multi ani, tuturor femeilor, si un buchet de ”Flori de primavara”, capodopera a maestrului Stefan Luchian!